¿Es UiPath Stock una compra inteligente?

Esta empresa lidera la industria de automatización de procesos robóticos en rápido crecimiento.

UiPath se especializa en la automatización de procesos robóticos (RPA), una tecnología que busca impulsar la eficiencia del lugar de trabajo con robots de software. En particular, RPA es el segmento de más rápido crecimiento del mercado de software, y UiPath ha sido reconocido como líder de la industria tanto por Gartner como por Forrester Research.

En este video de Backstage Pass, que fue grabado el 8 de noviembre de 2021, el analista de Motley Fool, Asit Sharma, comparte sus pensamientos sobre esta compañía de tecnología. El colaborador de Motley Fool, Danny Vena, también está en este clip.

Asit Sharma:

Quiero hablar sobre UiPath. Este es el símbolo P-A-T-H. Voy a mostrar algunas diapositivas aquí en solo un segundo. Asegúrate de tenerlos alineados. En realidad, comenzaré con una sola diapositiva de PowerPoint aquí.

¿Qué es UiPath? Es líder en automatización de procesos robóticos. Eso no significa que la empresa esté fabricando robots físicamente y aprendiendo a automatizarlos. Esto se refiere a los robots en el espacio virtual. Básicamente, si piensa en los procesos que todos atravesamos en nuestro trabajo diario, esta empresa ayuda a automatizar las tareas que utiliza la visión por computadora para comprender lo que estamos haciendo a medida que avanzamos en el trabajo. Crea robots que pueden hacerse cargo de esas tareas.

Ahora, esto tal vez suene en algún nivel para aquellos de ustedes que están en Excel, algo así como macros en Excel. Tal vez esos sean los conceptos precursores para aquellos de ustedes que recuerdan en el pasado en un producto de Microsoft, hacer que la computadora registre un par de pasos y luego poder presionar el botón de macro y hacer que esos pasos se realicen por sí mismos. Esto es algo así, pero tiene una capa de inteligencia artificial y aprendizaje automático que las viejas macros a las que podríamos haber estado acostumbrados hace años no tienen. Lo que me gusta de la empresa, solo algunos puntos importantes que puedes ver en mi pantalla. Tiene una tasa de crecimiento de ingresos realmente rápida. No es una empresa pequeña. Es el componente de ingresos recurrentes anualizados, que es la parte que tiene flujos de efectivo predecibles e incorporados. Que los negocios crezcan a una tasa del 60%. El total de esos ingresos recurrentes anualizados supera los $ 700 millones en este momento. Esta tampoco es una empresa pequeña. Me gusta que tiene un margen bruto muy alto, pero hay que tomarlo con cautela, ya que veremos en un momento. Solo quiero repasar, rápidamente, un par de páginas financieras.

Márgenes brutos, solo un punto del juego cuando está escalando su negocio, desea mantener alto ese margen de ganancia bruta. En algún momento tiene que traducirse en rentabilidad. Esta empresa busca cuota de mercado. El margen bruto es útil porque ese perfil es un poco más alto de lo que cabría esperar dado que tiene algunos competidores en el espacio. Microsoft será cada vez más un competidor en los próximos años. Incluso una gran empresa que me encanta ServiceNow, que es un equipo extremadamente disciplinado dirigido por un gran equipo de personas y competidores muy feroces en la empresa. Compraron una empresa el año pasado llamada Intellibot. Podría haber sido a principios de este año, tratando de recordar. También están jugando en este espacio ahora.

Tuve la oportunidad de hablar con un analista de Gartner, esta es la empresa de investigación, sobre UiPath. Esta persona que es experta en este campo relacionado dijo, mire, solo hay dos compañías que podrían sacar a UiPath de su posición de liderazgo. Uno es Microsoft, el otro es ServiceNow. Estoy casi menos preocupado por Microsoft que por ServiceNow, porque ServiceNow es una de las empresas de software como servicio (SaaS) más grandes del mundo, empresas de SaaS puro. Podrían ser un gran competidor. Pero fuera de eso, UiPath ha dejado un gran rastro. Me encanta que su CEO liderado por el fundador, Daniel Dines, tenga una gran historia de fondo. Era un ejecutivo de Microsoft, dejó la empresa y prácticamente regresó a su país natal de Bulgaria y fundó esta empresa, la hizo crecer allí aislada del entorno típico de Silicon Valley. Trabajé en varias iteraciones y tropecé con la idea de RPA, que en el momento en que se fundó la empresa, creo que tiene unos 10 años, no era tan importante en el mundo de los procesos.

Sí, me gusta esto. Creo que la ventaja estratégica, si lo está buscando, es que se centra en algo llamado la parte atendida del mercado de RP. Tienes bots desatendidos que salen y hacen lo suyo una vez que aprenden un poco sobre ti. Luego, ha asistido a bots que lo siguen mucho más de cerca, trate de aprender con más detalle lo que está haciendo, que es un nivel más difícil de escalar en la automatización de la inteligencia artificial y el aprendizaje automático. Es más intensivo en términos de requisitos de capital. Va a ser un camino más largo para ellos, pero ahí es donde están enfocados ahora. Por eso creo que para cualquiera que diga, hay mucha competencia en este espacio. Simplemente será como un negocio de productos básicos y UiPath no puede competir. Pero yo diría que es paga idea de cuánto están invirtiendo en el más difícil de los dos tipos de tareas de RPA.

Veamos si puedo ver rápidamente dos cosas en su presentación para inversionistas. Luego, explicaré algunas finanzas. ¿Me quedan un par de minutos, Danny? ¿Está bien? Tratando de mantener esto en dos minutos.

Danny Vena: Claro.

Asit Sharma:

Genial. Esto es solo de su presentación para inversionistas más reciente. Creo que esto hará un mejor trabajo que yo al tratar de explicar lo que hacen. Sus robots de software nos imitan a ti y a mí. Mira, la visión por computadora. Lee lo que está sucediendo. La máquina en sí tiene lo que se llama un pensador. Es más como una capa de cálculo, pero se basa en comprender lo que necesito hacer. Imagíneme como un empleado de contabilidad, lo cual era hace mucho tiempo en mi carrera tratando de procesar órdenes de compra, lo que hacía manualmente a mano en el pasado.

Danny Vena: De vuelta en el día. [risas]

Asit Shaima:

Este software, si lo tuviera en ese momento, me habría visto hacer lo que estaba haciendo. Una vez que traté de traducir eso en una computadora, digamos que lo construí en una hoja de cálculo para mi jefe en el pasado. Habría visto esto y luego me habría ayudado a extraer datos que venían de proveedores y también, cuando me comuniqué con mi departamento de contabilidad, automatizaría esas tareas para mí para poder pasar a otra cosa, por lo que hay un lado extraño de esta IA. Es una pregunta que tenemos que responder a medida que avanzamos. ¿Esto saca totalmente a la gente del trabajo? ¿Les ayuda a realizar mejores tareas que quizás sean más significativas? Me inclino ahora hacia el lado que ayuda a mejorar el trabajo. Elimina las tareas aburridas, manuales y repetitivas que solo enfatizan la rutina y el borrador del trabajo de oficina. Nos ayudan a enfocarnos en el pasado donde podemos agregar valor a una empresa.

Ahora bien, ¿significa esto que se perderán algunos puestos de trabajo cuanto más empresas integren software como este? Creo que eso también es cierto y hay que prestar atención. No me gustaría ser un inversor en la empresa que estaba utilizando software como el software UiPath solo para eliminar a las personas y simplemente obtener ganancias. Intento evitar hacer eso de todos modos. Finalmente, hágalo con la forma en que RPA interactúa con otras aplicaciones que usan interfaces de programas de aplicación: nunca puedo obtener ese acrónimo en el primer intento. Tiene toda esta capa que está automatizada, no solo dentro del contexto del trabajador, sino para tratar de comunicarse con otras aplicaciones que el trabajador podría usar. Digamos que reviso mi Slack; me ve haciendo eso. Puede integrarse con otro software. Ahora, echemos un vistazo brevemente a algunos aspectos financieros que quería mostrarles que no querían pasar por alto esto. Este es un negocio que pierde dinero en este momento y es el negocio de la quema de efectivo.

Verá que tienen un crecimiento de ingresos realmente alto. Mencioné que la tasa de crecimiento del 40% en la línea superior. Pero al mismo tiempo, las ganancias brutas no están creciendo tan rápido. Es un buen salto en las ganancias brutas. Debo decir que me parece bastante bien. Lo que tenemos aquí, sin embargo, es un gasto enorme en el lado de las ventas y el marketing. La I + D se triplicó de un período a otro, los gastos de G&A más del doble. Ahora, parte de esto tiene que ver con que el residuo se haga público. Pero verá que tuvo una pérdida operativa masiva en los primeros seis meses de este año.

Ahora, por otro lado, debería decir que, volviendo a algunas estadísticas que dan en su presentación para inversores, en realidad no es una mala estrategia. Esta base de clientes es enorme y está creciendo. La compañía tiene estas tasas de retención netas basadas en dólares súper altas, por lo que los clientes gastan más con ella cada año. Cuando piensas en esas dos estadísticas juntas y las agregas a ese componente de ingresos recurrentes anualizados, estaba hablando. El hecho de que están vendiendo cada vez más a empresas del tipo Fortune 50. Entonces es un tipo de organización que ya está mostrando su promesa. Puede estar de acuerdo con esa pérdida operativa; es algo para monitorear. Antes de dejar de compartir mi pantalla, déjame ver si puedo ir al balance general solo para mostrar que debido a su OPI, ya están en una situación financiera bastante decente, pero aún más ahora. Tienen alrededor de $ 2.2 mil millones en activos circulantes versus redondeemos esto a $ 400 millones en pasivos circulantes. Entonces $ 1.8 mil millones de dólares de capital de trabajo sin deuda en los libros. Tienen muchos recursos para gastar algunas ganancias y efectivo a medida que ganan esa participación de mercado. Como mencioné, el efectivo neto es negativo, por lo que absorbe un poco el flujo de efectivo, no lo produce. Espero que mejore gradualmente durante los próximos trimestres.

Tomado de www.fool.com